How to invest and profit in a rising interest rate enviroment

After 34+ years of declining rates, you now believe that interest rates are finally going to start increasing. After all, the Fed Funds has begun its interest rate hike march as of December 2015. But a rising Fed Funds rate in 2016 and beyond does not necessarily mean rising interest rates for consumers e.g. mortgages.

I’m in the camp that interest rates will stay low for years to come because of the following reasons:

* Information efficiency
* Economic slack
* Contained inflation
* Coordinated Central Banks
* The growth of China and India and their continued purchasing of US debt
* The growing perception that US dollar denominated assets are the safest assets in the world
* A 30+ year trend of declining rates that is telling us we’re more adept at managing inflation with each new cycle that passes

But let’s say I’m wrong. Let’s say rates start rising aggressively? Where should one invest? What else should one do? To answer these questions, let’s first look back at history and get smart!

HISTORY OF FED FUNDS RATE AND 10-YEAR YIELD

As you can see from the chart, I wasn’t lying when I said interest rates have been coming down for over 30 years now. Primary goals of the Federal Reserve are to contain inflation, promote orderly growth, and provide maximum employment. The Fed usually assigns an inflation target, which currently stands at 2%, and adjusts interest rates, prints money, or buys back debt to reach such a target.

Since about 1984, inflation rates (green) have hovered at a manageable 1-6%, with a downward trend. As a result, the 10-year Treasury and the Fed Funds rate have followed lower as well. When money is cheap, people tend to borrow, invest, and spend more. This causes inflationary pressure. But based on how inflation has been acting, rates are in their appropriate place.

Another thing to notice in the chart is how the Fed Funds rate (red) is much more volatile than the 10-year treasury yield (blue). The Fed Funds rate is controlled by a committee of people from around the nation. The 10-year yield is dictated by the Treasury bond market. There is good correlation between the two, as is evident in the early 1990s. But notice how the correlation starts to loosen since 2005. In other words, we could see a large increase in the Fed Funds rate at 25 bps each hike, and the 10-year yield (the market) may still stay relatively flat.

OK, now that we’ve got some historical perspective on inflation, the Fed Fund rate, and the 10-year Treasury yield, let’s look at how interest rates and the S&P 500 have correlated.

The interesting thing about this chart is that whenever there is a recession (grey columns), the Fed has cut interest rates to help spur economic growth and employment. The Fed seems to OVER cut rates compared to the decline in the 10-year yield, and therefore has to hurry up and raise rates five years later.

If history is any guide, there is a high probability that the Fed will start raising rates at the end of 2015, and for the next several years as inflationary pressure builds up. The stock markets are all at record highs, housing is making a strong comeback, and the US unemployment rate is at 5.1%. All factors point towards higher inflation. Too much inflation is bad for buyers of goods like housing, food, clothing. Inflation will be the biggest cause of war between the haves and the have-nots.

But here’s the thing. Even if the Fed jacks up rates from 0.25% to 2%, the 10-year yield will probably increase by LESS than the 1.75% increase. Why? Because the 10-year yield is dictated by the market, and the market still won’t believe in aggressively higher long-term inflation given the 30+ year downward trend. Just look at the Fed Funds Rate from 2004-2007. The move up was huge, yet the 10-year yield stayed relatively constant.

The 10-year yield is more important because it is a much stronger indicator for borrowing rates.

A RISING INTEREST RATE ENVIRONMENT

Inflation is very close to the Fed inflation target zone, which means rate hikes are an inevitability

Let’s say you’re still convinced that borrowing rates are going to skyrocket because the US carries too much debt, and we need to raise interest rates to entice foreigners to help pay off our debt. This is an argument that some have advocated, but which I don’t buy because foreigners are already buying US debt hand over fist due to the desirability of US assets.

Let’s look at the losers and winners of a rising interest rate environment.

Losers In A Rising Interest Rate Environment

• High Yielders: As interest rates rise, existing yields look relatively less attractive. Let’s say investors have been buying a REIT or AT&T mainly for their 5.5% yield. If the 10-year yield rises from 2% to 6%, investors would logically sell the REIT and AT&T and buy a risk-free 10-year bond that provides a higher yield. Dividend stocks, REITs, Master Limited Partnerships, and Consumer Staples will likely underperform.

• Highly Leveraged Firms: If you’ve got a lot of debt, your debt servicing cost goes up with higher rates. Your risk of default also goes up. As a result, investors will sell highly leveraged firms at the margin. REITs, utilities, and any sector that commands high ongoing capital expenditure will likely underperform.

• Exporters: As interest rates rise, the value of the US dollar rises because more foreigners want to own USD denominated assets. You need to buy US dollars to buy US property, US stocks, US anything. An appreciating dollar will therefore hurt US companies who derive a large portion of their profits from the export market because their goods will be more expensive at the margin.

* Individual Debtors: Those of you with credit card debt, floating rate mortgages, student loans, and future car loan borrowers will feel a bigger pinch.

Have Student Loans? Check out SoFi to refinance them. SoFi is one of the leading new financial technology companies based in Silicon Valley that not only reviews your credit score and income/debt ratios, but also looks at the quality of your education and quality of your work institution. If you’re right out of school, you’ve got a lot of upside, but perhaps your finances don’t look so great at the moment. That’s where SoFi can really offer lower rates because banks and government lenders can’t look at individuals holistically. Check SoFi out for a lower interest rate.

Winners In A Rising Interest Rate Environment

In finance, everything is Yin Yang. The following are the relatively winners:

* Cash Rich Companies: If a company has no debt and plenty of cash, it will be perceived as less risky. The interest income from its cash will go up, and investors may flock towards these companies for relative safety. Having too much cash is not a good use of capital, so the longer-term fate of the company will partly depend on its capital efficiency. I’d look for companies trading at book value, or who have a huge percentage of their book value in cash.

* Technology and Health Care. Technology and Health Care are the opposite of high yielding companies. They utilize their retained earnings for growth. In the past 13 rising-rate environments over the past 64 years, tech and health care sectors gained an average of 20% and 13%, respectively during the 12-month period following the first rate hike of each cycle. This compares favorable to an average 6.2% gain in the entire S&P 500. Of course, a lot of the future performance in tech depends on where current valuations and expectations lie.

• Brokers: Brokerages, like Charles Schwab, earn interest income on un-invested cash in customer accounts. So when rates rise, they can invest this cash at higher rates. This is the crux of the big debate about Charles Schwab’s free roboadvisory service. The leading roboadvisors all balked that Charles Schwab really wasn’t free since they recommended 8-30% cash weightings, which Charles Schwab would then use to earn a revenue spread.

• Maybe Banks and Insurers: So long as there’s an upward-sloping yield curve, banks should benefit. That said, I just wrote that the Fed Funds Rate (short-term) could rise aggressively, and the 10-year yield (medium/long term) could stay flat. As a result, banks could see a decline in net interest margins.

* Shorter Term Duration and Floating Rate Funds. To reduce your portfolio’s sensitivity to rising interest rates you want to lower the average duration of your holdings. The Vanguard Short-Term Bond Fund (VCSH) is one such example where if you pull up the chart, you’ll see much more stability. Another idea is to buy a bond fund which has coupon rates which float with the market rate. Luckily, we also have an ETF for such a fund called the iShares Floating Rate Fund (FLOT). Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) are another less sexy way to invest.

* Individual Savers. Retirees on fixed incomes or prodigious savers should rejoice with higher interest and dividend incomes. Relatively speaking, cash becomes that much more valuable as other asset classes decline. It’s good to have a healthy cash hoard to start legging back into equities and bonds once you’ve found your risk tolerance.

You can buy a Rising Interest Rate Motif that was professionally created and currently managed by the Motif Investing research team as well. They have several interesting ones to choose from. Check this one out and the massive outperformance of the S&P 500 (green line) over the past year!

RATE HIKES CAN BE POSITIVE FOR ALL

It’s important to differentiate between short-term moves with long-term implications. Rate hikes in the short-term may result in knee-jerk sell-offs in various sectors and stock market indices. But over the long-term, rate hikes should be viewed as positive because the Federal Reserve is theoretically trying to always act in the best interest of the US economy.

The Fed will only raise rates if they see signs of inflationary pressure. There’s only inflationary pressure if employment is robust thanks to strong corporate profits and consumer demand. In such an environment, anybody who has a job and owns assets is doing well. The virtuous cycle continues until there’s too much exuberance. The Fed wants to contain irrational exuberance that ultimately leads to massive asset price deflation. Nobody wants social unrest, rising unemployment, and years of financial pain that follows during a recession.

Summary of what to do when rates are rising:

* Reduce / avoid adding on future debt

* Refinance to a longer term duration mortgage.

* Increase cash weighting to increase interest income or to build a war chest for future investment opportunities

* Reduce weighting in higher yielding securities and increase weighting in growth securities

* Buy TIPs, a professionally created rising interest rate motif, or inverse bond ETF

* Consider selling / reducing exposure to your passive income investments

* Finally go on your European, Brazilian, or Asian vacation!

4 Ways Rising Interest Rates Will Affect Your Investments

Stocks will continue to gain, but investors should be more choosy. And savings accounts will benefit.

While stock investors don't necessarily need to fear rising interest rates, they should keep in mind that some sectors could fare better than others

Brace yourself: Higher interest rates are on the way at some point this year or in early 2016. The $64,000 question, of course, is when will the Federal Reserve start the first cycle of interest rate hikes since 2006?

Investors have become accustomed to an environment of low interest rates. The Fed has kept its official interest rate near zero since December 2008 to support economic growth and bolster the U.S. economy in the wake of the global financial crisis.

Now, the labor market has improved significantly, with the jobless rate at 5.1 percent in September. The central bank broadcast its intentions to start hiking rates this year in an attempt to move interest rates toward a more historically normal level. The Fed could increase rates at its December meeting or in early 2016.

Higher interest rates can affect investors and consumers in a variety of ways, from simple bank savings accounts to home mortgages. Here is what you need to know about how higher interest rates will affect your pocketbook and portfolio: 

Cash will earn higher returns. Savings accounts at banks and certificate of deposit returns have been negligible in recent years as the Fed's near-zero interest rate policy has punished savers. That trend is about to change. While bank and CD returns will likely move higher at a measured pace, savers will be able to generate a little more return on their cash. "When rates go up, there are going to be winners and losers. Winners will be savers – people who invest in bank CDs and money market accounts. The losers will be borrowers, because the cost of borrowing will go up," says Ted Peters, CEO of Bluestone Financial Institutions Fund in Wayne, Pennsylvania, and a former board member at the Federal Reserve Bank of Philadelphia.

Longer-dated bond holdings could be hurt. Some investors have stretched out to longer duration fixed-income securities in an attempt to lock in a higher yield in the current low-rate environment. Once the Fed begins raising rates, this could affect longer-dated bonds. "Losers will be people who bought 30-year, fixed-rate bonds, because those values will go down," Peters says.

Investors may want to consider a shift in their bond maturities. "An average bond maturity of 20-plus years will see about a 13 percent drop in price if rates increase from 3 percent to 4 percent," says Greg Ghodsi, managing director of investments at 360 Wealth Management Group of Raymond James in Tampa, Florida. "For the past couple of years, we have become very defensive in our bond portfolios. You get defensive by buying shorter maturities. Shorter maturity equals lowers price volatility to interest rate changes. Our average bond maturities are usually eight to 10 years, but for the last few years we've moved to a one- to three-year average."

Stocks can continue to gain, but investors may need to be choosy. Stock investors don't necessarily need to fear rising interest rates, but some sectors could fare better than others. "While there may be some near-term volatility when the Fed raises rates, it is usually a sign the economy is functioning reasonably well," says Scott Kim, director of research at Kellner Capital in New York. "In the previous prolonged cycle of interest rate hikes from June 30, 2004, to June 29, 2006, the total return for the [Standard & Poor's 500 index] was 15.5 percent."

Rising rates will help bank stocks, especially community banks and those with a small capitalization, Peters says. "One of the reasons we are bullish on small banks is because when rates rise, banks will make more money because they will have more core deposits, which are very relationship-oriented. Two stocks in that space that we like are Legacy Texas Financial Group (ticker: LTXB) because it is an asset-sensitive bank, and the Bank of the Ozarks (OZRK)," Peters says.

Other sectors can also benefit from rising interest rates. "We are looking at the banking, energy, consumer discretionary and the technology sectors since they can do well in this type of market. In addition, we would recommend considering investments in physical commodities and real estate, since they should also perform well in a rising rate environment," Ghodsi says.

Higher rates can hurt other sectors that are sensitive to rising rates. "Utilities, consumer staples and some real estate investment trusts will not do well in a rising interest-rate environment," Ghodsi says.

Borrowing costs will rise. Consumers will be faced with higher borrowing costs when the Fed begins to hike rates. For homebuyers considering a fixed- or floating-rate mortgage, it is important to understand how rising rates can affect these choices. The most immediate impact of a Fed rate hike will be on loans tied to short-term or floating-rate debt, says Brian Rehling, the St. Louis-based co-head of global fixed income strategy at Wells Fargo Investment Institute.

Investors would be wise to take the time now to examine their portfolios and loans to consider appropriate shifts with the shifting winds in the interest rate environment.

How To Prepare For Rising Interest Rates

When interest rates hover near historic lows for extended periods of time, it becomes easy to forget that what goes down will eventually come back up. However, rates will generally begin to rise as an economy rebounds. When this happens, both short- and long-term fixed-income investors who are caught unprepared may miss out on an easy opportunity to increase their monthly incomes.
Therefore, now is the time to begin preparing for this shift in the interest rate environment. This article explores some of the basic, time-tested strategies that any investor or trader can use to profit in a rising interest rate environment. (Check out How Interest Rates Affect The Stock Market for an introduction to this issue.)
Look to Stocks
Not all strategies that profit from rising rates pertain to fixed-income securities. Investors looking to cash in when rates should consider purchasing stocks of major consumers of raw materials. The price of raw materials often remains stable or declines when rates rise. The companies using these materials to produce a finished good - or simply in their day-to-day operations - will see a corresponding increase in their profit margins as their costs drop. For this reason, these companies are generally viewed as a hedge against inflation.

Rising interest rates are also good news for the real estate sector, so companies that profit from homebuilding and construction may be good plays as well. Poultry and beef producers may also see an increase in demand when rates rise, due to increased consumer spending and lower costs. (For more on inflation, take a look at How Interest Rate Cuts Affect Consumers.)

Get Your Ladder Ready
Of course, the most common strategy that financial planners and investment advisors recommend to clients is the bond ladder. A bond ladder is a series of bonds that mature at regular intervals, such as every three, six, nine or 12 months. As rates rise, each of these bonds is then reinvested at the new, higher rate. The same process works for CD laddering. The following example illustrates this process:

Larry has $300,000 in a money market earning less than 1% interest. His broker advises him that interest rates are probably going to start rising sometime in the next few months. He decides to move $250,000 of his money market portfolio into five separate $50,000 CDs that mature every 90 days starting in three months. Every 90 days, Larry reinvests the maturing CD into another CD paying a higher rate. He may invest each CD into another of the same maturity, or he may stagger the maturities according to his need for cash flow or liquidity. (Learn more about the bond ladder in The Basics Of The Bond Ladder.)

Beware of Inflation Hedges
Tangible assets like gold and other precious metals tend to do well when rates are low and inflation is high. Unfortunately, investments that hedge against inflation tend to perform poorly when interest rates begin to rise simply because rising rates curb inflation. The prices of other natural resources such as oil may also take a hit in a high-interest environment. This is bad news for those who invest directly in them. Investors should consider re-allocating at least a portion of their holdings in these instruments and investing in stocks of companies that consume them instead. (For more, see Are oil prices and interest rates correlated?)

Don't Forget the Dollar
Those who invest in foreign currencies may want to consider beefing up their holdings in good old Uncle Sam. When interest rates start to rise, the dollar usually gains momentum against other currencies because higher rates attracts foreign capital to investment instruments that are denominated in dollars, such as T-bills, notes and bonds.

Reduce Your Risk
Rising interest rates mean that more conservative instruments will begin paying higher rates as well. Furthermore, the prices of high-yield offerings (such as junk bonds) will tend to drop more sharply than those of government or municipal issues when rates increase. Therefore, the risks of high-yield instruments may eventually outweigh their superior yields when compared to low-risk alternatives.

Refinance Now
Just as it is wise to keep your fixed-income portfolio liquid, it is also prudent to lock in your mortgage at current rates before they rise. If you are eligible to refinance your house, this is probably the time to do so. Get your credit score in shape, pay off those small debts and visit your bank or loan officer. Locking in a mortgage at 5% and then reaping an average yield of 6.5% on your bond ladder is a low-risk path to sure profits. Locking in low rates on other long-term debt such as your car loan is also a good idea. (Before you run to the bank, check out 6 Questions To Ask Before You Refinance and Got A Good Mortgage Rate? Lock It Up!)

The Bottom Line
History dictates that interest rates will not stay low forever, but the speed at which rates rise and how far up they climb is difficult to predict. Those who pay no attention to interest rates can miss out on valuable opportunities to profit in a rising rate environment. There are several ways that investors can cash in on rising rates, such as buying stocks of companies that consume raw materials, laddering their CD or bond portfolios, strengthening their positions in the dollar and refinancing their homes. For more information on how to profit from rising interest rates, consult your financial advisor.

For related reading, take a look at Managing Interest Rate Risk.

The correlation between interest rates and oil prices in Viet Nam

There has only been one other time in history when the price of oil has crashed by more than 40 dollars in less than 6 months.  The last time this happened was during the second half of 2008, and the beginning of that oil price crash preceded the great financial collapse that happened later that year by several months. 

Well, now it is happening again, but this time the stakes are even higher.  When the price of oil falls dramatically, that is a sign that economic activity is slowing down.  It can also have a tremendously destabilizing affect on financial markets. 

As you will read about below, energy companies now account for approximately 20 percent of the junk bond market.  And a junk bond implosion is usually a signal that a major stock market crash is on the way.  So if you are looking for a “canary in the coal mine”, keep your eye on the performance of energy junk bonds.  If they begin to collapse, that is a sign that all hell is about to break loose on Wall Street.

It would be difficult to overstate the importance of the shale oil boom to the U.S. economy.  Thanks to this boom, the United States has become the largest oil producer on the entire planet.

Yes, the U.S. now actually produces more oil than either Saudi Arabia or Russia.  This “revolution” has resulted in the creation of  millions of jobs since the last recession, and it has been one of the key factors that has kept the percentage of Americans that are employed fairly stable.

Unfortunately, the shale oil boom is coming to an abrupt end.  As a recent Vox article discussed, OPEC has essentially declared a price war on U.S. shale oil producers…

For all intents and purposes, OPEC is now engaged in a “price war” with the United States. What that means is that it’s very cheap to pump oil out of places like Saudi Arabia and Kuwait. But it’s more expensive to extract oil from shale formations in places like Texas and North Dakota. So as the price of oil keeps falling, some US producers may become unprofitable and go out of business. The result? Oil prices will stabilize and OPEC maintains its market share.

If the price of oil stays at this level or continues falling, we will see a significant number of U.S. shale oil companies go out of business and large numbers of jobs will be lost.  The Saudis know how to play hardball, and they are absolutely ruthless.  In fact, we have seen this kind of scenario happen before…

Robert McNally, a White House adviser to former President George W. Bush and president of the Rapidan Group energy consultancy, told Reuters that Saudi Arabia “will accept a price decline necessary to sweat whatever supply cuts are needed to balance the market out of the US shale oil sector.” Even legendary oil man T. Boone Pickens believes Saudi Arabia is in a stand-off with US drillers and frackers to “see how the shale boys are going to stand up to a cheaper price.” This has happened once before. By the mid-1980’s, as oil output from Alaska’s North Slope and the North Sea came on line (combined production of around 5-6 million barrels a day), OPEC set off a price war to compete for market share. As a result, the price of oil sank from around $40 to just under $10 a barrel by 1986.

But the energy sector has been one of the only bright spots for the U.S. economy in recent years.  If this sector starts collapsing, it is going to have a dramatic negative impact on our economic outlook.  For example, just consider the following numbers from a recent Business Insider article…

Specifically, if prices get too low, then energy companies won’t be able to cover the cost of production in the US. This spending by energy companies, also known as capital expenditures, is responsible for a lot of jobs.

“The Energy sector accounts for roughly one-third of S&P 500 capex and nearly 25% of combined capex and R&D spending,” Goldman Sachs’ Amanda Sneider writes.

Even more troubling is what this could mean for the financial markets.

As I mentioned above, energy companies now account for close to 20 percent of the entire junk bond market.  As those companies start to fail and those bonds start to go bad, that is going to hit our major banks really hard…

Everyone could suffer if the collapse triggers a wave of defaults through the high-yield debt market, and in turn, hits stocks. The first to fall: the banks that were last hit by the housing crisis.

Why could that happen?

Well, energy companies make up anywhere from 15 to 20 percent of all U.S. junk debt, according to various sources.

It would be hard to overstate the seriousness of what the markets could potentially be facing.

One analyst summed it up to CNBC this way…

“This is the one thing I’ve seen over and over again,” said Larry McDonald, head of U.S strategy at Newedge USA’s macro group. “When high yield underperforms equity, a major credit event occurs. It’s the canary in the coal mine.“

The last time junk bonds collapsed, a major stock market crash followed fairly rapidly.

And those that were hardest hit were the big Wall Street banks…

During the last high-yield collapse, which centered around debt tied to the housing sector, Citigroup lost 63 percent of its value in the following 60 days, Kensho shows. Bank of America was cut in half.

I understand that some of this information is too technical for a lot of people, but the bottom line is this…

Watch junk bonds.  When they start crashing it is a sign that a major stock market collapse is right at the door.

At this point, even the mainstream media is warning about this.  Just consider the following excerpt from a recent CNN article…

That swing away from junk bonds often happens shortly before stock market downturns.

“High yield does provide useful sell signals to equity investors,” Barclays analysts concluded in a recent report.

Barclays combed through the past dozen years of data. The warning signal they found is a 30% or greater increase in the spread between Treasuries and junk bonds before a dip.

If you have been waiting for the next major financial collapse, what you have just read in this article indicates that it is now closer than it has ever been.

Over the coming weeks, keep your eye on the price of oil, keep your eye on the junk bond market and keep your eye on the big banks.

Trouble is brewing, and nobody is quite sure exactly what comes next.

source:

www.globalresearch.ca

Ảnh hưởng của giá dầu 30 USD/thùng tới nền kinh tế Việt Nam

Cú sốc giảm giá dầu có thể ảnh hưởng tiêu cực tới kinh tế Việt Nam năm tới, song chưa chắc đã là điều bất lợi trong trung hạn.

Giá dầu thế giới liên tục lao dốc từ đầu tháng 12, hiện về sát 35 USD một thùng, giảm 33% từ đầu năm. Đây cũng là mức thấp nhất của dầu thô thế giới hơn 10 năm nay. Trước những diễn biến khó lường của giá năng lượng, ban Kinh tế thế giới thuộc Trung tâm Thông tin và Dự báo kinh tế - xã hội (Bộ Kế hoạch và Đầu tư) đã đưa ra các kịch bản kinh tế khi giá dầu giảm về ngưỡng 30, 40 và 50 USD một thùng.

Giá dầu giảm tác động nhiều chiều tới kinh tế Việt Nam, cả tiêu cực lẫn tích cực.

"Việc giá dầu thế giới giảm có tác động nhiều chiều tới kinh tế Việt Nam. Một mặt, nguồn thu từ dầu mỏ giảm do Việt Nam là nước xuất khẩu dầu thô. Nhưng mặt khác, do cũng nhập khẩu dầu thành phẩm để phục vụ sản xuất và tiêu thụ trong nước nên giá dầu giảm cũng giúp cho Việt Nam giảm chi phí nhập khẩu dầu, đồng thời chi phí đầu vào đối với sản xuất trong nước giảm giúp thúc đẩy hoạt động sản xuất", cơ quan này nhận định.

Cụ thể, ở kịch bản giá dầu về mức thấp kỷ lục 30 USD một thùng, trung tâm này cho rằng tốc độ tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm 2016 sẽ giảm 1,36% so với cùng kỳ năm trước, chung cảnh ngộ với các nước xuất khẩu dầu mỏ lớn như Nga, Na Uy, Trung Đông, châu Phi. Lạm phát âm gần 4% do dầu là yếu tố đầu vào sản xuất nhiều loại hàng hóa. Tuy nhiên, cán cân thương mại được hỗ trợ lớn khi kim ngạch xuất khẩu tăng thêm 1,52% do kinh tế của các quốc gia là đối tác kinh tế quan trọng của Việt Nam được cải thiện, chi phí nhập khẩu giảm 1,84%.

Tác động của việc giá dầu giảm về 30 USD một thùng tới kinh tế vĩ mô Việt Nam năm sau so với năm trước (Đơn vị: điểm %)

	Tốc độ tăng trưởng	Xuất khẩu	Nhập khẩu	Tỷ giá thực	Lạm phát
2016	-1,36	1,52	-1,84	4,04	-3,95
2017	1,41	2,12	2,09	5,21	1,61
2018	0,59	1,07	1,66	5,88	0,4
2019	0,67	1,09	1,94	6	0,77
2020	0,63	0,76	1,94	5,45	0,98

Nguồn: tính toán của nhóm nghiên cứu Ban kinh tế thế giới (NCEIF)

Nếu giá dầu xuống mức 40 USD, so với cùng kỳ năm trước, tăng trưởng kinh tế năm tới giảm 0,85% trong năm 2016. Cú sốc này cũng khiến kinh tế Việt Nam đối mặt với giảm phát (lạm phát âm 2,52%), xuất khẩu tăng và nhập khẩu giảm.

Với kịch bản 50 USD, tăng trưởng kinh tế giảm 0,42% trong năm tới, lạm phát giảm 1,11%.

Tuy nhiên, từ năm 2017 trở đi, khi tăng trưởng thế giới hồi phục, nền kinh tế Việt Nam cũng hồi phục dần ở ba kịch bản. Giá dầu giảm cũng tác động lên tỷ giá hối đoái đa phương, được nhóm nghiên cứu dự báo tăng thấp nhất 1,26% và cao nhất là 6% khi đồng USD mạnh lên.

Từ việc đánh giá tác động của ba kịch bản giá dầu trên tới kinh tế Việt Nam, tiến sĩ Lương Văn Khôi - Trưởng ban Kinh tế thế giới khuyến nghị Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước cần theo dõi sát sao diễn biến giá dầu và chính sách của các nước đối tác kinh tế lớn để điều chỉnh tỷ giá hợp lý, có những biện pháp bổ trợ như nới lỏng tiền tệ để kích thích tăng trưởng, giảm giá xăng dầu để thúc đẩy ngành sản xuất tăng trưởng và cải cách hệ thống thuế để đảm bảo nguồn thu hoặc bù đắp phần suy giảm do tác động của giá dầu thế giới giảm.

Đồng thời, Việt Nam cần nắm bắt cơ hội này để tiến hành tái cơ cấu nền kinh tế, trong đó chú trọng đến khu vực kinh tế thực và cải cách thể chế một cách sâu rộng để tạo môi trường, tiền đề tốt cho nền kinh tế cất cánh.

Trước việc giá dầu thô liên tiếp sụt giảm, trả lời trên VTV tối 13/12, Thứ trưởng Bộ Tài chính Đỗ Hoàng Anh Tuấn khẳng định đây là điều đã được cơ quan quản lý dự liệu. "Chúng tôi đã xây dựng các phương án rất cụ thể, không chỉ là những kịch bản cho giá dầu ở mức 60, 50, 45 USD mỗi thùng mà trường hợp 40, 35 thậm chí 30 USD một thùng cũng đã được tính toán", ông nói.

Ông cũng cho biết giá dầu giảm sẽ khiến tiết kiệm được chi phí nhập khẩu xăng dầu. Dự kiến năm 2016, Việt Nam nhập khẩu khoảng 12,5-13 triệu tấn xăng dầu, và nếu mức giá dầu thô vẫn giữ nguyên 36 USD thì sẽ tiết kiệm được 2-2,1 tỷ USD.

Huyền Thư

Series Bài Viết về Thương Mại Quốc Tế: Phương Thức Thanh Toán Bằng L/C

Thay vì nói về các nguyên lý mang tầm vĩ mô liên quan đến tài chính công, ngân hàng, tiền tệ, hay thị trường tài chính, hôm nay, tôi muốn tiếp tục viết series về Thương Mại Quốc Tế. Bài viết này sẽ không mang nặng tính học thuật như nhiều bài viết trước - muốn hiểu bạn cần có kiến thức khá tốt về kinh tế học cơ bản, mà bạn chỉ cần có một chút kiến thức về Luật Thương Mại Quốc Tế - bởi tôi sẽ đề cập đến vấn đề pháp lý khi ngân hàng xử lý L/C của bạn để chấp nhận thanh toán L/C cho bạn hay không? Một chút hiểu biết về các phương thức giao nhận trong Ngoại Thương nữa và chúng ta có thể bắt đầu cuộc chơi.

Không phải quá tự hào về trường đại học mà tôi đang theo học nhưng tôi đồng ý với quan điểm của một số giảng viên rằng chỉ có ở Ngoại Thương- FTU, bạn mới được giảng kỹ về 2 thứ: Phương Thức Thanh Toán Quốc Tế và Vận Đơn Đường Biển- B/L (Bill of lading- Tôi sẽ viết về vận đơn trong bài viết về Vận tải và giao nhận trong ngoại thương vào một ngày đẹp trời nào đó) (vận tải bằng đường biển là phương thức chủ yếu trong mua bán hàng hóa quốc tế bên cạnh đường bộ, đường sắt và đường hàng không). Tất nhiên, vẫn còn rất nhiều điều thú vị khác khi bạn được học những môn mang tính nghiệp vụ rất cao do các giảng viên đầy kinh nghiệm ở các khoa Kinh tế giảng dạy. Tôi rất thích khoa đó và thực sự kính phục hiểu biết của họ cũng như tính hài hước của họ. Môn luật kinh doanh cũng khá thú vị. Sau đây là những kiến thức cốt lõi về phương thức thanh toán quốc tế:

1. Hình thức

Thực ra thanh toán quốc tế không nhất thiết phải bằng phương thức L/C. Có rất nhiều hình thức thanh toán quốc tế tùy thuộc vào cách thức và hoàn cảnh của vụ mua bán đó. Ví dụ, nếu khoảng cách không quá xa và số tiền không quá lớn bạn có thể thanh toán bằng tiền mặt, séc hoặc chuyển tiền. Tuy nhiên, rủi ro sẽ là tương đối lớn nếu bạn không hiểu tí tẹo gì về pháp luật và thực tế rằng việc bạn đã hoàn thành nghĩa vụ thanh toán luôn phải được xác nhận của một bên thứ 3 để đảm bảo quyền cho bạn sau này như ngân hàng - chú ý rằng trong các định chế tài chính thì chỉ có ngân hàng mới được phép thực hiện chức năng thanh toán hợp pháp cho công ty bạn. Tuy nhiên, trong mua bán hàng hoá quốc tế, bạn nên chú ý một số điều sau đây: khoảng cách giữa các cá nhân xa, hệ thống pháp luật không đồng nhất, khó giải quyết các tranh chấp kể các bên có thống nhất trong hợp đồng về phương thức giải quyết tranh chấp đi chăng nữa thì rất khó để cưỡng chế cá nhân nước ngoài phải thanh toán hay bồi thường cho bạn trừ khi họ muốn vậy. Chính vì thế, để đảm bảo bạn được thanh toán khi giao hàng thì bạn nên nhờ đến một bên thứ 3 có uy tín giữa hai có thể cưỡng chế đối tác bằng cách phong tỏa tài khoản và chuyển một vấn đề quốc tế thành vấn đề luật pháp có thể giải quyết trong nội bộ nhờ sức mạnh của thế giới tài chính: Ngân hàng. Với sự giúp đỡ của ngân hàng, bạn có thêm một số lựa chọn an toàn hơn (không có hình thức thanh toán nào là tuyệt đối an toàn. Vẫn tồn tại rủi ro bạn sẽ không nhận được một xu nào. Đối tác của bạn có thể quỵt tiền một cách trắng trợn đầy hợp pháp. Tôi sẽ viết về điều này khi nói về các điều luật): nhờ thu kèm chứng từ hoặc nhờ thu không kèm chứng từ, hoặc phương thức thanh toán bằng L/C. L/C có lẽ là phương thức thanh toán phổ biến nhất trong giao dịch thương mại quốc tế từ trước đến nay và không phải ngẫu nhiên các chuyên gia về luật vẫn hay khuyên bạn dùng phương thức này nhưng vẫn cần phải cẩn thận với nó.

Lưu ý: Có một sai lầm tai hại rằng người ta thường tuyệt đối hóa vấn đề. Ai bảo với bạn rằng L/C chỉ dùng khi buôn bán hàng hóa quốc tế. Để đảm bảo an toàn với những thương vụ lớn và tránh nợ xấu, ngay cả mua bán hàng hóa trong nước, bạn cũng nên tiến hành thanh toán bằng L/C bởi đây là phương thức ràng buộc pháp lý khá mạnh giữa các pháp nhân cho nên công ty bạn có thể giảm thiểu rủi ro về việc thằng đối tác của bạn không trả tiền. Còn quy trình thanh toán L/C và khía cạnh pháp lý sẽ được tôi trình bày sau đây.

2. Quy trình thanh toán bằng L/C: Nếu có thời gian ngồi vẽ sơ đồ thanh toán bằng L/C thì sẽ dễ dàng hơn cho các bạn khi theo dõi một quy trình thanh toán khép kín có mặt của 4 bên: A, đại diện ngân hàng cho A, B và đại diện ngân hàng cho B trong thanh toán. Tuy nhiên, để nhanh chóng, cho phép tôi trình bày ngắn gọn. Tôi sẽ chú thích các lưu ý luôn trong từng mục thay vì việc viết tách phân lưu ý ra như phong cách trước đây.

2.1. Hai pháp nhân ký kết hợp đồng thương mại quốc tế và thống nhất phương án thanh toán bằng L/C. Hãy nhớ rằng mọi thứ trong hợp đồng phải càng rõ ràng càng tốt. Tranh chấp xảy ra chủ yếu không phải là do các bên cố tình lừa đảo nhau mà là do các bên không hiểu nhau. Mục đích về kinh tế có thể khiến đối tác lâu năm trở mặt thành thù chứ chưa nói đến việc mua bán hàng hóa quốc tế vốn có tính chất khá phức tạp. Hãy tuân thủ đúng hợp đồng.

2.2. Bên mua làm thủ tục yêu cầu ngân hàng mở L/C cho người thụ hưởng là bên bán. Lát tôi sẽ viết về những lưu ý về mặt pháp lý.

2.3. Ngân hàng đại diện cho bên mua (A) mở L/C theo đúng yêu cầu của người mua (B) và chuyển L/C sang ngân hàng thông báo (ngân hàng đại diện cho bên mua) để báo cho người bán biết về việc thư tín dụng đã được mở. Bạn nên xác nhận thằng đối tác của mình đã nhận được thông báo hay chưa bởi vì rất có thể hắn sẽ nói sau này nếu tranh chấp là nó chưa nhận được thông báo mở L/C của bạn. Và trong trường hợp ngược lại bạn cũng nên làm tương tự để đảm bảo giá trị pháp lý cho hợp đồng của bạn.

2.4. Ngân hàng đại diện cho bên bán thông báo và chuyển bản gốc L/C cho người bán. Nhớ kiểm tra L/C thật cẩn thận.

2.5. Người bán xem xét L/C so với hợp đồng để đề nghị sửa đổi, bổ sung, điều chỉnh hoặc chấp nhận giao hàng. Nên quy định mọi thứ rõ ràng ngay từ đầu và bạn nên áp dụng một chút lý thuyết trò chơi để lường trước tất cả các trường hợp dù là nhỏ nhất có thể xảy ra. Tránh thay đổi sau này bởi sẽ rất bất lợi cho bạn trong đàm phán sau này, giá trị pháp lý không cao như bản gốc. Hãy tập thói quen làm việc chặt chẽ, tránh kiểu làm ăn: “Tin tưởng nhau là chính”. Hãy tiến hành mọi biện pháp để bảo vệ an toàn cho bạn nếu có thể. Tốn thời gian một chút nhưng bạn xây dựng được uy tín, lòng tin ở đối tác cũng như tránh được một mớ các rủi ro

2.6. Người bán lập bộ chứng từ thanh toán sau khi giao hàng và gửi đến ngân hàng thông báo để được thanh toán.

2.7. Ngân hàng thông báo chuyển bộ chứng từ cho ngân hàng mở L/C.

2.8. Ngân hàng mở L/C tiến hành kiểm tra bộ chứng từ. Nếu chứng từ phù hợp với L/C thì tiến hành thanh toán cho ngân hàng thông báo. Nếu chứng từ không phù hợp với L/C thì từ chối thanh toán và trả lại bộ chứng từ.

2.9. Ngân hàng thông báo L/C ghi có và báo có cho người bán.

2.10. Ngân hàng mở L/C trích tài khoản và báo nợ cho người mua.

2.11. Người mua xem xét chấp nhận trả tiền cho ngân hàng mở L/C.

2.12. Ngân hàng mở L/C trao bộ chứng từ cho người mua để nhận hàng.

3. Khía cạnh pháp lý: Làm sao để đảm bảo ngân hàng thanh toán cho bạn? Khi ngân hàng từ chối thanh toán thì phải xử lý thế nào?

Có hai điều khi bạn tiến hành thanh toán bằng L/C. Điều số 1: Ngân hàng không làm việc dựa trên hợp đồng của các bạn, ngân hàng chỉ làm việc dựa trên L/C. Điều số 2 là đừng quên điều số 1. Thằng đối tác là thằng mở L/C (giáp lưng) và nó có quy định về các giấy tờ cần thiết trong bộ chứng từ cần thiết để mang đến ngân hàng và đòi thanh toán. Và các giấy tờ mà thằng đối tác nó yêu đề cập khi mở L/C ở ngân hàng đại diện cho nó có thể có một số giấy tờ hoàn toàn khác so với những gì đã quy định trong hợp đồng. Chính vì thế, khi nhận được thông báo từ ngân hàng đại diện cho bạn, hãy kiểm tra thật kỹ danh sách các chứng từ mà bạn cần thu thập xem nó có trùng khớp nhau không? Nếu không trùng khớp thì bạn nên thông báo với thằng đối tác của bạn để sửa lại L/C cho phù hợp với hợp đồng. Bởi nếu bạn thu thập chứng từ chỉ dựa trên hợp đồng thì ngân hàng sẽ từ chối thanh toán. Sẽ rất phiền phức đầy vì thằng đối tác nó lấy hàng rồi, còn tiền thì bạn không nhận được xu nào. Đối chiến theo hợp đồng trong điều khoản thanh toán thì bạn có thể đã vi phạm hợp đồng và đừng mong nhận được xu nào trừ khi đối tác của bạn là kẻ tử tế như Đường Tăng chẳng hạn.

Một chú ý khác cũng không cần đòi hỏi quá nhiều thời gian của bạn là bạn cần phải so sánh thời gian L/C hết hạn và thời gian bạn thu thập các chứng từ. Một số chứng từ có thể quy định như: biên bản nhận hàng. Bạn cần phải hiểu ý nghĩa của các con số ở chỗ này. Điều này đòi hỏi bạn không chỉ có ngồi trong thư viện mà biết hết được mà cần một chút kinh nghiệm ở đây. Đối tác của bạn có thể mở L/C có thời hạn 30 ngày kể từ lúc bạn giao hàng và ngân hàng chỉ chấp nhận thanh toán trong khoảng thời gian đó. Lời khuyên là nên yêu cầu đối tác của bạn mở L/C trong thời hạn khoảng 90 ngày vì rất nhiều lý do. Ví dụ: bạn cần thu thập giấy chứng nhận xuất xứ hàng hóa. Một số nước như Philipines thì bạn có thể mua được giấy chứng nhận xuất xứ hàng hóa này nhưng ở một số quốc gia khác thì không dễ thế và cần đến 60 ngày để có được giấy chứng nhận đó. Hay biên bản hàng rời, biên bản hàng nguyên, giấy kiểm dịch độngt thực vật vân vân và vân vân. Rất có thể 30 ngày là không đủ cho nên bạn cần xem xét L/C để xem bạn có thể thu nhập các giấy chứng nhận cần thiết trong khoảng thời gian L/C không và yêu cầu thằng đối tác mở L/C thay đổi cho phù hợp. Hoặc yêu cầu kéo dài thời gian L/C có hiệu lực trong khoảng 90 ngày. Đây là một điểm rất quan trọng mà chẳng mấy công ty của Việt Nam chú ý cả trong khi bọn nước ngoài quá quen với việc làm ăn chặt chẽ rồi nên rất ít mắc lỗi. Đó là những khía cạnh liên quan đến pháp lý trong thương mại quốc tế.

Bạn bị ngân hàng từ chối thanh toán do bộ chứng từ không phù hợp và thời hạn của L/C sắp hết thì xử lý thế nào? Bạn có thể liên hệ với thằng đối tác để bảo lãnh cho bạn. Ngân hàng lúc này sẽ chấp nhận thanh toán. Hoặc cách khác là bạn có thể xin ngân hàng đại diện cho bạn viết đơn bảo lãnh cho bạn. Cách xử lý cuối tuy hơi kém hiệu quả nhưng nếu công ty bạn đang cần nguồn tiền gấp thì cũng có thể áp dụng: gọi trực tiếp đến ngân hàng thằng đối tác và cam kết hàng đã được giao để ngân hàng thanh toán L/C cho bạn.

Tài liệu tham khảo: Thanh Toán Quốc Tế, Giao Nhận và Vận tải trong Ngoại Thương, Pháp Luật Kinh Doanh Quốc Tế, UCP 600.

Phân Tích Kỹ Thuật Thị Trường Tài Chính

Lời Giới Thiệu Của Tác Giả
  Ra đời cách đây hàng trăm năm trước, phân tích kỹ thuật là một công cụ đặc biệt được thiết kế cho thị trường chứng khoán và sau này áp dụng cho thị trường ngoại hối, kim loại, năng lượng hay thị trường hàng hóa tương lai. Với công cụ này, nhà giao dịch sử dụng các biểu đồ trong các khung thời gian khác nhau để dự đoán được xu hướng tăng- giảm của thị trường, trên cơ sở đó phân tích các biến động cung-cầu đối với cổ phiếu nhằm đưa ra quyết định mua vào, bán ra hay giữ nguyên cổ phiếu trên thị trường. Đây là một công cụ hữu ích giúp các nhà giao dịch kiếm được lợi nhuận trong kinh doanh theo phương châm mua tại đáy, bán tại đỉnh.
  Trên thế giới, phân tích kỹ thuật đã trải qua một chặng đường phát triển hàng trăm năm với nhiều tên gọi khác nhau. Sau một thế kỷ sử dụng ở Hoa Kỳ và 300 năm sử dụng ở Nhật Bản, phân tích kỹ thuật đang ngày càng phát triển và chứng minh được tính hữu ích của mình đối với các thị trường tài chính nói chung cũng như thị trường chứng khoán nói riêng. Tại nhiều nước trên thế giới, các nhà phân tích kỹ thuật tụ họp trong Hiệp hội các nhà phân tích kỹ thuật thị trường (Market technicians Association) - hiệp hội được thành lập năm 1972 để khuyến khích các ý tưởng về kỹ thuật giao dịch, đào tạo cho công chúng cũng như cộng đồng đầu tư đồng thời cũng ban hành các nguyên tắc đạo đức và chuẩn mực chuyên nghiệp cho cộng đồng phân tích kỹ thuật có tên gọi CMT (Chartered Market Technician).
  Tuy nhiên, tại Việt Nam, phân tích kỹ thuật vẫn chưa thực sự được các nhà đầu tư cá nhân quan tâm bởi họ cho rằng bên cạnh giá cả và khối lượng giao dịch, thị trường còn chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố cơ bản khác mà tâm lý kinh doanh bầy đàn là một trong những yếu tố đóng vai trò quan trọng trong các quyết định giao dịch.

Link download: Tại Đây
Link Dropbox: Tại đây.

Bài 3 trong series Thương mại quốc tế: Lợi Ích Của Thương Mại Tự Do

        Khi tham gia các hiệp định thương mại tự do nghĩa là chúng ta đang tìm cho mình một nhóm bạn để chơi một trò chơi kinh tế. Tất cả các nhà kinh tế học trên thế giới đều đồng tình ở quan điểm: Thương mại quốc tế là trò chơi có tổng lợi ích dương. Nghĩa là các bên sẽ có lợi từ hoạt động thương mại theo cách này hay cách khác nhưng hàm lợi ích thì luôn dương. Người ta đã chứng minh được điều này từ cuối thế kỷ 19. Phần gần cuối bài tôi có đề cập một số tài liệu mà bạn nên đọc để có cái nhìn thật sự đúng về thương mại tự do. Phong cách của dân kinh tế là giải thích vấn đề trên nguyên lý, nghiên cứu hoặc những số liệu thực tế và phải đi sâu vào bản chất của con số. Khác với cánh báo chí, chỉ nhìn bề ngoài của con số chứ không nhìn vào bối cảnh của con số nên nhìn nhận có phần sai lệch đi ý nghĩa ban đầu của các hiệp định kinh tế tự do. Hy vọng, bài viết sẽ truyền cảm hứng để các bạn đọc thêm nhiều tài liệu, có thêm thời gian để so sánh, đối chiếu và phản biện. Trường đại học và các viện nghiên cứu lập ra với 2 mục đích: đào tạo cho bạn tư duy phản biện và khả năng tự trang bị kiến thức. Chúng ta bắt đầu.

        Sắp tới là một loạt các hiệp định thương mại tự do. Về cơ bản các nguyên tắc cắt giảm thuế quan, xóa bỏ chính sách bảo hộ cũng tương tự nhau. Chỉ có điều TTP, AEC, FTA với Liên Minh châu Âu, Liên minh hải quan Kazaktan-Belarus,.... thì cam kết sâu rộng hơn trên các nhóm mặt hàng (cắt giảm thuế xuống 0% với 98 đến 99% các loại mặt hàng. Cũng giống với tinh thần của WTO nhưng WTO thì cam kết không rõ ràng lắm nên hàng rào cản trở thương mại tự do vẫn còn khá cao), hiệu quả và nhanh chóng hơn trong việc thống nhất quan điểm chứ để hơn 100 nước cùng thỏa thuận thì sẽ giống với vòng đàm phán Doha, đi vào bế tắc khoảng 15 năm nay rồi do các nước phát triển và kém phát triển không thể thống nhất với nhau định nghĩa của từ "phát triển". Một điều khác nhau nữa là việc các nước thống nhất về các quy định truy xuất nguồn gốc xuất xứ. Chẳng hạn, thịt lợn nhập khẩu vào EU phải kê các thông tin sau: giống nuôi ở đâu, thức ăn của công ty nào, chế độ ăn thế nào, biên bản kê khai lịch sử tiêm phòng dịch, loại thuốc tiêm, rồi giết mổ tại cơ sở nào, cơ quan nào giám định.... Nghĩa là toàn bộ lịch sử nuôi con heo đó từ lúc nó mới sinh đến lúc nó lên đĩa ở EU và Mỹ thì đều phải ghi chép lại đầy đủ. Bạn có thể cho rằng điều này thật điên rồ. Không sao cả. Các nước kém phát triển thường có suy nghĩ như vậy. Tuy nhiên, khi đạt đến một trình độ phát triển nào đó của tư duy thì bạn sẽ thấy điều này là hoàn toàn bình thường. Vì đây là cách các nước bảo vệ người tiêu dùng hiệu quả cũng như chống gian lận thương mại. Khi đã làm theo tiêu chuẩn quen rồi thì bạn sẽ thấy những điều phức tạp thế này trở nên bình thường đến tầm thường (chú ý: Tiêu chuẩn rất khác với QUY CHUẨN trong thương mại quốc tế. Các biện pháp kiểm dịch động thực vật TBT hay SPS là nằm trong Nhóm các biện pháp bảo hộ Phi Thuế Quan đang được dùng phổ biến trên thế giới). WTO có các điều khoản đòi hỏi các nước tham gia phải tuân thủ đó là tuyệt đối không được bảo hộ sản xuất trong nước dưới bất kỳ hình thức nào. Không cản trở sự tự do hóa thương mại. Nhưng cái hay của WTO là luôn có trường hợp ngoại lệ: các nước chỉ đặt đặt hạn ngạch hoặc cấm nhập khẩu với các mặt hàng nhằm bảo vệ an ninh quốc gia, chính trị, bảo vệ sức khỏe của con người và động vật hoặc để bảo đảm cán cân thanh toán (năm 2001 chúng ta đặt hạn ngạch với đường nhập khẩu với lý do bảo đảm cán cân thanh toán nhưng thực chất để bảo hộ ngành đường trong nước. Chính vì thế mà ngành này trở nên lạc hậu năm 2015 vì không có động lực cạnh tranh nên không có sự phát triển nào. Và còn vô số điều hài hước về WTO mà chúng ta nên biết. Biểu tượng cảm xúc pacmBiểu tượng cảm xúc pac

          Nhìn chung điểm mạnh của chúng thì chúng ta đã biết: Bảo hộ sản xuất hiệu quả hơn, là biện pháp trả đũa hợp pháp mà các tổ chức thương mại không cấm mà thậm chí cũng chưa có cam kết cắt giảm, cũng rất dễ áp dụng. Ví dụ việc đặt quy định điếu thuốc là nhập vào Việt Nam cho nó dài 1m đi. Biểu tượng cảm xúc pacman Biểu tượng cảm xúc pacman Rất dễ đặt quy định chứ không cần một bộ các nguyên tắc như với thuế. Mặt xấu của nó là: đội chi phí sản xuất kinh doanh lên cao, gây thiệt hại cho thương mại quốc tế, cản trở dòng chảy thương mại, gây bất lợi cho cả người tiêu dùng trong nước, nhà sản xuất và nhà nhập khẩu. Tất cả các biện pháp nhằm mục đích bảo hộ sản xuất trong nước đều kéo lùi tiến trình phát triển của nhân loại. Giả sử thế này: Việt Nam kiên quyết bảo hộ ngành công nghệ thông tin chẳng hạn và đặt thuế thật cao lên các sản phẩm máy tính. Không những thế để bảo hộ ngành sản xuất máy tính trong nước thật sự hiệu quả thì anh Việt Nam đặt thêm hạn ngạch 1000 chiếc cho máu, rồi biện pháp phi thuế quan nữa cho các nhà nhập khẩu hàng hóa hết đường luôn: máy tính cỡ màn hình không vượt quá 13 inch, không được dùng nhựa thông vì gây hại cho môi trường, không dùng nhựa cứng khó phân hủy (TBT), chất làm máy tính không gây hại cho các loài động thực vật ở cả nơi sản xuất và nước sở tại nhằm đảm bảo sức khỏe cho người (SPS), ốc trong máy tính phải được sản xuất tại Nam cực và cỡ ốc khác với cỡ ốc tiêu chuẩn của Mỹ và Châu Âu (Tiêu chuẩn: Biện pháp bảo hộ phi thuế quan). Áp dụng thêm quy chuẩn nhập khẩu nữa cho các chú nhập khẩu hết đỡ luôn..... Bảo hộ sản xuất máy tính trong nước hiệu quả không? (NTR và ERP). Câu trả lời là tỷ suất bảo hộ quá hiệu quả đến mức tôi gọi nó là bảo hộ hiệu quả tuyệt đối cũng được. À, không xét đến mấy anh em khỏe chân xách tay xong đi bộ qua rừng rú để buôn lậu máy tính về đâu nhé. Và khi bảo hộ thế này thì tôi muốn hỏi Việt Nam nghiên cứu và chế tạo đến đời nào dân Việt Nam mới được dùng máy tính? Các nước khác sẽ tiến hành các biện pháp trả đũa tương tự không chỉ với 1 mặt hàng mà với tất cả các mặt hàng. Điều này đồng nghĩa với việc "nhốt mình trong nhà tự sát bằng việc nhịn ăn" vậy. Không có thương mại thì làm sao mà học được những công nghệ sản xuất tiên tiến đó. Các bạn hiểu vấn đề chứ. Để cho dễ hiểu tôi sẽ tóm tắt vài ý chính về lợi ích của thương mại quốc tế đem lại cho toàn bộ các thành phần tham gia vào nó, Và đây là tổng hợp kiến thức nguồn từ: Giáo trình Chính sách thương mại quốc tế trường Ngoại thương, Hiểu kinh tế qua một bài học, tài liệu của Paul Krugman (Nobel kinh tế 2007), Đô la hay lá nho và một số tài liệu nước ngoài khác:
.
1. Thương mại quốc tế là trò chơi có tổng lợi ích dương. Nghĩa là cả hai bên cùng có lợi thì mới tiến hành trao đổi buôn bán với nhau. (nguồn: Chính sách thương mại quốc tế - Đại Học Ngoại Thương. Chương: Các học thuyết kinh tế. Phần đầu có giải thích điều này. Rất nhiều giáo trình kinh tế nước ngoài như Principles of Economics - Mankiw, Naked Economics,.... đều có giải thích bằng toán kinh tế cho bạn thấy rõ điều này.) Các bên tham gia trao đổi đều có lợi. Giả sử, không có sự cưỡng ép bằng vũ lực thì tôi chỉ kinh doanh với anh nếu tôi có lợi và ngược lại
.
2. Thương mại quốc tế là phương tiện để chuyển giao công nghệ hiệu quả. Ví dụ: Việt Nam không đủ công nghệ để làm ra máy tính, xe ô tô, nhưng nhờ có hoạt động thương mại quốc tế nên chúng ta có thể tiêu dùng những sản phẩm mà công nghệ trong nước chưa cho phép. Nếu chúng ta bảo hộ sản xuất hiệu quả đi, nghĩa là cấm nhập khẩu máy tính, xe ô tô, xe máy đi, và tự nghiên cứu lấy. Tỷ suất bảo hộ hiệu quả  ERP ~ 100%  (nó chưa bằng 100% vì còn có buôn lậu), thì cho tôi hỏi: Bao giwof chúng ta mới tự nghiên cứu được máy tính, đến bao giờ chúng ta mới tự nghiên cứu được ô tô, máy aby nếu cái gì chúng ta cũng tự làm hết. Cho nên cần phải nhập khẩu để học tập cách mà bọn nước ngoài nó sản xuất ra sản phẩm. Muốn sáng tạo giỏi thì trước hết bạn phải bắt chước những cái đã có cực giỏi đã. Cho nên, tùy từng thời kỳ mà quốc gia nên duy trì cán cân thương mại thặng dư và thâm hụt. Các nước thặng dư thương mại chưa chắc đã tốt, chỉ có điểm lợi là trong khủng hoảng những nước có thặng dư thương mại sẽ hồi phục nhanh hơn thôi.
.
3. Thương mại quốc tế làm tất cả chúng ta giàu lên. (Principles of economics - Mankiw có mô tả bằng những phép toán đơn giản và dễ hiểu về điều này). Cái này dễ hiểu thôi. Ví dụ Việt Nam sản xuất thép rẻ hơn Mỹ chẳng hạn. Khi thương mại diễn ra, người Mỹ thay vì mua thép Mỹ sẽ mua thép Việt Nam với giá rẻ hơn. Để giàu lên có 2 cách: Tăng thu nhập hoặc Giảm chi tiêu. Hàng hóa chảy theo chỗ trũng, nếu thương mại tự do và các nước không bảo hộ sản xuất bằng thuế, sàn giá, đạo luật bảo hộ loài cá heo (huyền thoại về bảo hộ Phi Thuế Quan do anh bạn Mỹ làm đội trưởng) thì thép Việt Nam sẽ xuất khẩu đi sang Mỹ nơi mà nó được bán với giá cao hơn. Việt Nam được lợi là bán được hàng. Người Mỹ tiết kiệm được 1 đống tiền. Công nghệ Mỹ đứng trước áp lực phải thay đổi để nghiên cứu ra loại thép bền và rẻ hơn thằng em Việt Nam làm. Đứng ở góc độ doanh nghiệp sản xuất thép ở Mỹ bạn sẽ làm gì? Quyền lợi bị xâm hại nên đương nhiên bạn sẽ đòi chính phủ bảo hộ cho sự yếu kém trong sản xuất và phân phối của bạn phải không? Với lý do, hàng Việt Nam sẽ làm công ty Mỹ phá sản và hàng nghìn người sẽ thất nghiệp. ĐIều này đúng. Hàng nghìn người Mỹ sẽ thất nghiệp. Nhưng chú ý: 300 triệu người Mỹ sẽ được hưởng lợi từ việc mua sản phẩm rẻ hơn. giá nhà đất sẽ hạ, thu nhập dôi ra thêm một khoản, thị trường chứng khoán mất đi công ty thép nhưng sẽ có thêm vài chục tỷ đô vào các lĩnh vực khác mà họ có lợi thế so sánh. Và sẽ tạo ra hàng triệu việc làm mới. Về nguyên lý là như vậy. Phương trình toán về tổng lợi ích khi có thương mại quốc tế cho thấy rằng: lợi ích thu được từ việc nhập khẩu sản phẩm rẻ hơn - Thiệt hại của nền kinh tế (mất đi thuế từ công ty thép) > 0. Nghĩa là tất cả chúng ta đều được lợi và giàu có hơn nhờ thương mại.

4. Thúc đẩy quá trình tái cơ cấu. Bạn vừa đọc về doanh nghiệp thép phía trên chứ. Để duy trì ngành thép này, đất nước sẽ tốn một loạt các khoản sau: chi phí cho sự kém hiệu quả, một lượng lao động, một diện tích đất ở vị trí giao thông thuận lợi, một lượng vốn trên thị trường chứng khoán.... Những thứ này gọi chung là nguồn lực. Nguồn lực của đất nước bị hao phí vào những sản phẩm kém hiệu quả và không bán được = phá hủy giá trị (theo đúng ngôn ngữ kinh tế). Và khi để thương mại tư do, ngành sản xuất này kém hiệu quả và nó sẽ phá sản. Những nguồn lực kia sẽ được phân phối lại cho nền kinh tế đến những ngành mà nền kinh tế sản xuất hiệu qảu hơn. Ví dụ: dệt may, công nghệ thông tin, xây dựng hay dầu khí chẳng hạn. Câu hỏi mà chúng ta quan tâm là mất bao lâu để phân phối lại nguồn lực trong xã hội. Câu trả lời là tôi không biết. Nó có thể mất 2 năm đến 10 năm tùy vào giáo dục cơ bản, yếu tố tâm lý con người.... Nếu doanh nghiệp đó ở Israel thì chỉ mất 6 tháng đến 1 năm thôi vì con người ở đây được giáo dục rất tốt, phong cách làm việc hiệu quả, có phương pháp luận, không coi trọng bằng cấp và tinh thần khởi nghiệp rất quật cường. Nên chỉ 1 năm sau là sẽ có công ty tỷ đô khác ra đời khi 1 công ty phá sản là chuyện thường. Và chắc chắn nó sẽ phân phối lại như vậy. Hoặc trong trường hợp đẹp nhất là ngành đó tái cơ cấu lại mạnh mẽ, xóa bỏ tư duy cũ lạc hậu trong sản xuất, đầu tư dây chuyền sản xuất mới, thuê lao động ở các nước rẻ hơn vào thay thế ở công việc giản đơn, thiết kế lại kênh phân phối, "bắt cóc" các đại lý, chiếm những vị trí và khách hàng chiến lược làm giá sản xuất kinh doanh rẻ đi.... Nói chung Thương Mại Quốc tế là nguồn gốc của sự phát triển. Tàn phá cái cũ để làm nền cho cái mới phát triển là nhiệm vụ chính của nó. Cho nên khi thấy báo chí nói về việc nông dân thiệt hại ra sao, thanh long đổ đầy đường.... ,mà tôi thấy thương hại cho mấy anh chị phóng viên. Có hiểu gì không vậy? Đi học lại môn Chính sách thương mại quốc tế của Thầy Kiên trường Ngoại Thương hộ cái. Tôi chỉ muốn khuyên thật là hãy nhìn theo đường dài. Công ty phá sản do không cạnh tranh nổi là tốt, người nông dân bị thua lỗ là tốt.... vì về lâu dài nó khuyến khích con người học tập và phát triển. Hãy xem chương trình Bản Tin tài chính kinh doanh ngày 18/09/2015 trên VTV (có video trên Youtube) để thấy rằng nhờ việc ý thức thị trường có cạnh tranh khốc liệt về giá cả cũng như chất lượng nên giờ nông dân bắt đầu trồng theo tiêu chuẩn VIET GAPS hay Global GAPS để nông sản bay sang Mỹ và EU rồi. Nó phải thế chứ. Khi làm được việc đó thì việc tiếp cận với phân khúc thị trường cao cấp là bình thường. Đất nước sẽ tiến lên. Cho nên muốn loại bỏ hàng Trung QUốc phải tăng cường nhập khẩu hàng có tiêu chuẩn cao của Trung Quốc thì mới ngăn được hàng giả là vậy. Nhập khẩu để mà học người ta cách làm sản phẩm, cách thiết kế bao bì, cách quản trị kênh phân phối chiến lược (kênh phân phối là mạch máu của nền kinh tế. Cho nên bọn Hàn QUốc nó muốn xây sàn đấu giá nông sản để nông sản Việt Nam bán được ở Hàn Quốc, Nhật, Mỹ, EU .... là tôi thấy rất ưng rồi. Bởi giá trị thật là khi nó lên sàn đấu giá cơ chứ không phải do bạn định giá. Phải để sự cạnh tranh của thị trường định giá thì mới chuẩn.
.
5. Tự do thương mại là guồng quay và là hệ quả tất yếu không thể tránh khỏi trong sự phát triển của kinh tế toàn cầu và trong lịch sử phát triển của con người. Các nước sẽ chuyển một số quy trình sản xuất của họ ra nước ngoài vì 2 lý do cơ bản: Tiết kiệm chi phí, hạ giá thành sản phẩm, và lý do nữa là tỷ lệ nội địa hóa - lại một chính sách bảo hộ khác. Cho nên, Airbus được lắp ráp từ linh kiện sản xuất ở hơn 100 quốc gia, Iphone của Apple được sản xuất tại Trung QUốc rồi mới phân phối ra toàn cầu, Toyota lắp ráp xe tại Việt Nam.... Họ hoàn toàn có thể làm được điều đó ở nước họ. Nhưng để tăng tỷ lệ nội địa hóa ở nước khác, giảm chi phí, phá bỏ các rào cản thương mại nên họ quyết định chuyển các khâu sản xuất ra nước ngoài (Paul Krugman dùng từ Offshore)
.
6. Tạo ra vòng đời quốc tế của sản phẩm. Sản phẩm đi từ nước phát minh , tiêu chuẩn hóa quy trình và cuối cùng nước phát minh là nước nhập khẩu hàng hóa đó.Quy luật này có chút vấn đề nhưng về cơ bản quy luật vòng đời quốc tế của sản phẩm có nhiều khía cạnh đúng đắn. Iphone là một ví dụ. Các nước kém phát triển có được công nghệ và giờ họ có thể sản xuất các sản phẩm tương tự. Thương mại quốc tế đã kéo cả đoàn tàu kinh tế thế giới đi lên là như vậy.
.
7. Chủ nghĩa trọng thương: Coi việc tích trữ vàng, bạc (thế kỉ XVII) là trung tâm của thương mại. Coi thương mại là trò chơi có tổng lợi ích =0. Nghĩa là một bên theiejt một bên có lợi. Coi thương mại là một trò chơi có tính chất lừa đảo lẫn nhau, chiếm đoạt lẫn nhau. Và chủ nghĩa này đã bị dập tắt không thương tiếc vì sự sai lầm đến ngớ ngẩn của nó. Học giả Adam Smith là tiền đạo với tác phẩm "Sự giàu có của quốc gia" - The Wealth Of Nation. Đề cập đến lợi thế tuyệt đối. Các quốc gia nên tập trung vào sản xuất những sản phẩm mà họ có lợi thế. Đề cập đến việc chuyên môn hóa trong sản xuất và lao động. Ví dụ: người thợ dày không nên cố tự may áo mà chỉ nên đi làm giày và mua áo từ người làm áo. Tất cả sẽ được hưởng lợi từ việc này. Mặc dù có nhiều sai lầm nhưng tác phẩm này cũng rất đáng để đọc vì một số ý tưởng khá thú vị của nó.
. Sau đó là sự xuất trận của đội trưởng David Ricardo với tác phẩm về Lợi thế so sánh. Nó đem lại cho những kẻ cảm thấy mình vô dụng nhất thế giới này rằng anh vẫn còn hữu ích ở một lĩnh vực nào đó. Kể cả bạn có bất lợi ở tất cả các ngành và lĩnh vực nhưng nếu bạn sản xuất với hiệu suất cao hơn đối thủ thì bạn vẫn sẽ xuất khẩu hàng hóa đó.
Rồi đến lý thuyết H-O (Herchers-Olin): Thâm dụng các yếu tố sản xuất. Tạm hiểu là giảm chi phí ở yếu tố đầu vào)
Lý thuyết thương mại mới.
Rồi Mô hình Kim Cương của Micheal Porter xem quốc gia có lợi thế sản xuất mặt hàng nào và nên xuất khẩu mặt hàng nào,

Chỉ số lợi thế so sánh hiện hữu RCA (tính dễ thôi. Hầu hết là cộng trừ và nhân chia). Khuyến cáo không được phép so sánh chỉ số RCA của 1 loại mặt hàng giữa 2 quốc gia rồi kết luận nước nào hơn. Chỉ số này là so sánh với mức trung bình của thế giới. và mẫu của chúng không hề giống nhau cũng như sự bất đối xứng về thông tin.
Chú ý số 2: Nhưng giả thuyết này là các hiện tượng xã hội và theo thời gian chúng sẽ dần không còn phù hợp nữa hoặc đúng trên một khía cạnh rất hẹp. Để xem nó có đúng không bạn có thể tấn công chúng theo 2 hướng: giả thuyết và mô hình. Tấn công vào giả thuyết là dễ nhất. Tôi thường xuyên làm như vậy do yếu tố thời gian không cho phép.
.Vân vân
.
8.Hiệu ứng lan tỏa trong nền kinh tế.
.
9. Chính sách xuất khẩu của Việt Nam (giáo trình chính sách thương mại quốc tế + bộ ấn phẩm của VCCI).
.
10. Giới thiệu về tổ chức WTO cũng như các hiệp định FTA (Ấn phẩm của VCCI). Quy định của chúng (tôi có khá nhiều ấn phẩm. Nếu ngại tìm, hãy liên hệ với tôi)
.
11. Chính sách nhập khẩu: Thuế quan, hạn ngạch thuế quan, hàng rào phi thuế quan, tiêu chuẩn kỹ thuật, các quy định về kiểm dịch động thực vật TBT và SPS. Chú ý, khi nói về thiệt hại ròng cho nền kinh tế trong mô hình cân bằng từng phần do thuế quan và hạn ngạch gây ra, các sinh viên châu Âu chứng minh nó sai từ lâu rồi. Thiệt hại nằm ở biến số khác. Việc hiểu biết về thuế và hải quan có thể làm lợi rất lớn cho công ty bạn. Quy trình xuất nhập khẩu cũng khá thú vị. Trong chính sách thì hơi sơ sài, bạn nên đọc thêm về các điều khoản luật liên quan đến xuất nhập khẩu hàng hóa, các quy định liên quan, văn hóa làm việc của Hải Quan Việt Nam để tránh mất thời giờ với các thủ tục. Cái này rất thú ị và hấp dẫn, cũng có chút li kỳ nữa nhé. Khi nào rảnh tôi sẽ viết về các quy định, nghị quyết kiểu này. Đặc biệt: tìm hiểu về thuế và hạn ngạch rất rất có ích.
.
12.Tỷ suất bảo hộ hiệu quả ERP và bảo hộ danh nghĩa NTR: Cái này xem xem doanh nghiệp được lợi thế nào từ chính sách thuế quan của nhà nước. Tính cái này cũng dễ thôi.
.
13. Chính sách tỷ giá hối đoái: Quốc gia phá giá đồng nội tệ nhằm hỗ trợ xuất khẩu. Nhưng việc phá giá sẽ là vô nghĩa nếu: Tốc độ phá giá < lạm phát. Nghĩa là phải phá giá > lạm phát thì mới có ý nghĩa trong xuất nhập khẩu. Gần đây Việt Nam phá giá theo tôi là chẳng có ý nghĩa quái gì. Chú ý: Tôi nghiên cứu về tiền tệ. Lần trước có thanh niên phát biểu câu rất ngớ ngẩn về chính sách phá giá đồng NDT mà tôi chán ngán không thèm nói. Bắt chước hệt bọn báo chí luôn. Vô nghĩa và cũng không giải thích nổi cho kẻ không hiểu. Nguyên nhân: Mất thời gian vì trong thời gian đó tôi làm được nhiều việc khác có ích hơn. Và mục đích của con người là chứng minh mình xứng đáng được tôn trọng, tuyệt đối không được yêu cầu người khác phải tôn trọng. Hãy chứng minh mình xứng đáng được tôn trọng. Vì thế, một số bình luận, tôi sẽ không dành thời gian để trả lời đâu. Nhưng những câu hỏi phản biện thú vị thì được. Tôi rất thích các câu hỏi tấn công vào mô hình.
.
14. Tiêu CHuẩn và Quy Chuẩn: Khi bạn làm trong lĩnh vực xuất nhập khẩu, hãy chú ý các quy định về tiêu chuẩn hàng hóa, quy chuẩn của chúng cũng như các quy định liên quan khác.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.20. Khi khác viết tiếp 6 điều.
.,
...... Bạn đã bao giờ tự hỏi, tại sao SIngapore lại phát triển đến thế trong bối cảnh siêu cạnh tranh chưa? Bởi vì họ để thương mại tự do. Các rào cản thương mại và các cá nhân kêu gọi bảo hộ sản xuất trong nước được gọi chung là Liên Minh Duy TRì Nghèo Đói cho thế giới này. Công lao vô hạn. Đừng có kêu là nhập khẩu làm thất thoát dự trữ ngoại tệ của Việt Nam. Đó là tư tưởng của những kẻ theo chủ nghĩa trọng thương sớm bị loại bỏ trên tiến trình lịch sử. Ấy vậy mà ở Việt Nam và một số nước vẫn còn rất nhiều những kẻ như vậy. Chính vì thế mà dân không bao giờ mua được ô tô giá 160 triệu cả Biểu tượng cảm xúc pacman Biểu tượng cảm xúc pacman (giá nước ngoài. Xe tiêu chuẩn chất lượng cao và đẹp. Khi về Việt Nam giá tăng 300% đến 550%. Do chính  sách bảohộ nên một loạt các loại thuế đè lên). Một điều nữa, người tiêu dùng có thể mua những sản phẩm tốt hơn và rẻ hơn nhờ cơ thương mại. Cho nên nó mang lại lợi ích nhiều hơn thiệt hại.